Christine Lagarde saute de joie :w00t: (comme d’hab, je n’ai qu’un rêve la voir triste un jour, mais pas de jalousie Ségolène Royal aussi) la croissance du deuxième trimestre 2010 est en hausse. Cependant point besoin d’écouter les médias cette fois suffit d’aller lire les chiffres et leur explication sur le site de l’INSEE dans la rubrique >indicateur>comptes nationaux (je vous donne la hiérarchie pour vous aider la prochaine fois) par là.Le départ à première vue donne courage 0,6 % au second trimestre 2010 contre 0,2 % au premier, mais voila il faut voir comment on arrive à ce chiffre.Il vous suffit de lire la deuxième ligne du tableau juste sous le PIB (Produit Intérieur Brut) « Importations » qui est passé de 1,8 à 4,2, rien que ça. Pour rassurer on voit que les ménages ont augmenté leur consommation (de 0 % à 0,4 %) au moins nous ne sommes pas trop pessimistes c’est déjà ça. Mais quand on passe à la ligne « Exportation » ça fait mal là on baisse de presque 2 points.
L’INSEE dans son introduction nous dit :
Cet effet est plus que compensé par les variations de stocks des entreprises, principale contribution de la croissance ce trimestre (+0,6 point après –0,2 point)
c’est ce que nous entendons répété inlassablement par les médias… mais j’ai beau tendre l’oreille je ne l’ai pas entendu dans la bouche de madame Lagarde. En clair on comprend que les entreprises ont stocké plus… ce qui malgré tout laisse entendre qu’elles ne sont, elles, pas trop pessimistes, pensant vendre incessamment sous peu dès la rentrée je suppose. A moins que leurs stocks « de départ » étaient tellement bas qu’il fallait bien un jour ou l’autre réapprovisionner : il nous manque cet éclairage.Je vous propose si vous êtes assez curieux et méthodique pour lire des trucs un peu plus complexes le tableau des composants du PIP sur trois années :
On y voit que la hausse des stocks fut plus importante encore fin 2009 alors que depuis 2008 ils baissaient (ce qui confirmerait qu’il fallait un jour les remonter), cependant le solde commercial a baissé de 1 point pour devenir négative, après une hausse le 1er trimestre. La consommation finale retrouvant un frémissement de 0,3.